شكلگيري حباب در بازار سهام يكي از كابوسهاي سهامداران به شمار ميآيد. از آنجايي كه هر حبابي دير يا زود محكوم به تركيدن است روزي ميرسد كه سهامداران شاهد ريزش قيمت سهام ميشوند. حال دراين بين هشدارهاي گوناگون مسئولان و كارشناسان بازار سهام گويا نشان از وجود حباب در اين بازار دارد.
به گزارش جوان، سهام موجود در بازار بورس اوراق بهادار محدود است. وقتي وجود سرمايه جديد در بازار تقاضا رشد ميكند به دليل كمبود عرضه سهام، قيمت سهام با رشد مواجه ميشود.
در اين بين از آنجايي كه رشد قيمت سهام بايد حاصل كارآيي و عملكرد بنگاه اقتصادي باشد نميتوانيم رشد قيمت سهام در بازار را نشانهاي از ارزندگي سهم به شمار آوريم و اين فرآيند نشان از شكلگيري خطر يا همان شكلگيري حباب قيمتي در بازار سهام دارد.
حمايت دولت از بازار سهام، ركود بازارهاي رقيب بازار سهام، ورود نقدينگي بالا به بازار سهام و خوشبيني نسبت به آينده اين بازار و سهل گرفتن سرمايهگذاري در اين بازار بيشك زمينهساز شكلگيري و گسترش حباب در اين بازار خواهد شد.
البته در اين بين خوشبيني و تأثير اخبار سياسي بر بازار سهام نيز مزيد بر علت ميشود تا سرمايههاي جديد بيشتري به بازار سهام ورود پيدا كند. تداوم چنين فرآيندي بيشك حباب قيمتي را به وجود ميآورد و هرحبابي نيز محكوم بر تركيدن است.
در مجموع بازار سرمايه روزهاي پرتنش و حساسي را دنبال ميكند. دولت به دنبال مهار تورم و جلوگيري از رشد نقدينگي با هدف رشد اقتصادي در اغلب مجالس اشاره مثبتي به بازار سرمايه دارد و به طور آشكار به حمايت از بازار سرمايه ميپردازد.
دولت براي مهار تورم و جلوگيري از رشد نقدينگي در كشور نگاه ويژه و مثبتي به بازار سرمايه دارد. اين موضوع در حالي صورت ميگيرد كه بازارهاي موازي راكد هستند و بازاري چون بورس حتي توانايي جذب بخشي از حجم بالاي نقدينگي كه بيش از 500 هزار ميليارد تومان است را ندارد چه برسد به آنكه هر روز نقدينگي جديد وارد اين بازارشود. تئوريهاي سرمايهگذاري در بازار بورس همگي براين نكته تأكيد دارند كه سهمي كه بالاتر از ارزش ذاتي است به ارزش ذاتي بازميگردد و اگر سهمي پايينتر از ارزش ذاتي باشد خود را به ارزش ذاتي خواهد رساند.
بدين ترتيب اگر در بازار فعلي سهام كه عطش خريد سهام بسيار بالا ارزيابي ميشود عرضه سهام جديد انجام نپذيرد به زودي بايد شاهد ريزش قيمت سهام شركتها و هرج و مرج هيجاني دراين بازار باشيم.
اين در شرايطي است كه سازمان خصوصيسازي اگر در عرضههاي سهام جديد به بورس تعلل را ادامه دهد هم بهترين زمان ممكن را براي عرضه به قيمت سهام دولتي در بورس از دست ميدهد و هم اينكه عاملي براي تسريع شكلگيري حباب قيمتي در بازار بورس ميشود.
در اين بين معاون وزير اقتصاد در گفتوگو با فارس با اعلام اين خبر كه عرضههاي خرد سازمان خصوصيسازي براي تكميل مصوبه هيئت وزيران طي هفتههاي آتي ادامه خواهد داشت گفت: بحث واگذاري شركت ملي پخش فرآوردههاي نفتي در حال بررسي و مطابق با قانون است.
سيد علياشرف عبدالله پوريحسيني در پاسخ به سؤالي، مبني بر زمان اتمام عرضههاي خصوصيسازي در بازار سهام تأكيد كرد: طبق مصوبه هيئت وزيران، سازمان خصوصيسازي مكلف است عرضههاي شركتهاي حاضر در گروه دو را ادامه دهد.
وي افزود: بانك صادرات، تجارت و ملت از جمله اين شركتها هستند كه هنوز روند عرضه آنها به اتمام نرسيده و پست بانك هم طبق مصوبههاي اخير قرار است به صورت بلوكي در بازار عرضه شود.
معاون سابق سازمان خصوصيسازي: خصوصيسازي سهم جديدي براي فروش ندارد
از سوي ديگر معاون سابق سازمان خصوصيسازي در گفت و گو با تسنيم گفت: پيشنهاد ميشود دولت براي كنترل و جذب نقدينگي مردم، مقداري از سهام خود در گروه دو واگذاريها را به سرعت در بورس عرضه كند.
اسماعيل غلامي گفت: در حال حاضر به دليل ركود بازارهاي موازي نقدينگي مردم به بازار سرمايه سرازير شده است و يكي از راههاي جذب اين نقدينگي و جلوگيري از حبابي شدن بورس افزايش عرضه سهام در بازار سرمايه است.
وي سازمان خصوصيسازي را يكي از نهادهاي مؤثر در عرضه سهام در بورس ارزيابي كرد و افزود: مقطع كنوني زمان مناسبي براي فروش سهام شركتهاي دولتي در بورس است اما در حال حاضر سازمان خصوصيسازي به جز پالايشگاه كرمانشاه، ملي حفاري و تهيه و توليد مواد معدني شركت جديدي براي عرضه در بورس ندارد و تنها باقي مانده سهام دولت در شركتها را ميتواند عرضه كند.
دولت سهام خود در «گروه دو» را واگذار كند
معاون پيشين سازمان خصوصيسازي با اشاره به اينكه بر اساس اصل 44 قانون اساسي دولت بايد 80 درصد سهام خود در شركتهاي گروه دو را واگذار كند و تنها مجاز به حفظ 20 درصد سهام شركتهاي اين گروه است افزود: پيشنهاد ميشود دولت براي كنترل و جذب نقدينگي مردم، مقداري از سهام خود در گروه دو واگذاريها را در بورس عرضه كند.
وي همچنين اضافه كرد: سهام برخي شركتها از جمله هلدينگ پتروشيمي خليج فارس، پالايشگاه لاوان و پالايش نفت بندرعباس كه قبلاً وارد بازار سرمايه شدهاند تا 100 درصد قابليت عرضه در بورس را دارد.
غلامي در ادامه با اشاره به عطش بازار براي خريد سهام گفت: يكي از راههاي حل اين موضوع، افزايش سهام شناور شركتها در بازار سرمايه است و سهامداران عمده بايد سهام بيشتري از شركتها را در بورس عرضه كنند تا با افزايش سهام شناور تعادل ميان عرضه و تقاضا در بورس برقرار و در نتيجه بر اساس قيمت واقعي، سهام شركتها دادوستد شود.
اين كارشناس ارشد بازار سرمايه با انتقاد از واگذاري 5 درصد سهام شركتها در عرضههاي اوليه گفت: در اين عرضهها بايد درصد بيشتري از سهام شركتها فروخته شود و خريداران به هر ميزان كه ميخواهند سهام بخرند تا سيستم عرضه و تقاضا قيمت واقعي سهم را كشف كند.
