بورس بعد از هدفمندسازی

لایحه هدفمندکردن یارانه‌ها به حتم تأثیرات بسیار بزرگ و عمیقی بر اقتصاد کشور و همچنین بورس اوراق بهادار برجای خواهد گذاشت که در حال حاضر نمی‌توان ابعاد آن را به درستی سنجید. به طور کلی برای ارزیابی تأثیر هدفمند کردن یارانه‌ها بر شرکت‌های حاضر در تالار شیشه‌ای، ابتدا باید دید که خروجی نهایی این طرح از مجلس چه خواهد بود، تا با دقت بیشتری مورد تجزیه و تحلیل و بررسی قرار گیرد اما آنچه از روح حاکم بر اجرای طرح تحول اقتصادی که محور اصلی آن طرح هدفمند کردن یارانه‌ها است، برمی‌آید، آن است که در آینده‌ای نزدیک و همزمان با اجرای این طرح، شاهد یک جهش یا پرش قیمتی خواهیم بود و این پدیده به طور قطع بر قیمت سهام شرکت‌های بورسی تأثیر بسزایی می‌گذارد زیرا با حذف یارانه، هزینه تولید شرکت‌ها افزایش می‌یابد. به طور کل باید دید عملیاتی شدن طرح هدفمند کردن یارانه‌ها چه تأثیری بر آینده سودآوری شرکت‌های حاضر در بورس اوراق بهادارکه یک مؤلفه حائز اهمیت برای سهامداران است، دارد.البته باید این نکته را هم در نظر گرفت که هدفمند کردن یارانه‌ها تأثیر یکسانی بر همه شرکت‌ها نداشته و از صنعتی به صنعت دیگر و همچنین از شرکتی به شرکت دیگر متفاوت است. برای مثال، برخی از صنایع و شرکت‌های حاضر در بورس مانند بانک‌ها و مخابرات که خدمات و کالای مورد ارائه آنها و همچنین بهای تمام شده آن ارتباطی با محصولات مشمول طرح هدفمند شدن یارانه‌ها ندارد، تأثیر ناچیزی از این طرح می‌پذیرد ‌اما در مقابل شرکت‌هایی که تولید محصولات‌شان انرژی‌بر است،‌ متأثر از آزاد‌سازی قیمت‌های حامل انرژی خواهند شد.مسأله حائز اهمیت دیگر مربوط به سودآوری شرکت‌ها می‌باشد. ‌اگر مسؤولان بتوانند شرکت‌ها را بر اساس بهای تمام شده آنها دسته‌بندی کنند، شاهد آن خواهیم بود که در برخی از شرکت‌ها بهای تمام شده کالا که شامل خوراک، انرژی و... است، سهم بالایی در قیمت نهایی محصولات شرکت‌ها دارد. این شرکت‌ها باید از سوی متولیان بازار سرمایه مورد آنالیز قرار گرفته و سود در زمان اعمال یارانه‌ها با زمانی که یارانه‌ها اعمال نمی‌شود را مورد مقایسه قرار دهند. هر میزان که سودآوری به واسطه اعمال یارانه‌ها افزایش یابد، آینده بهتری برای شرکت متصور بوده و سهام شرکت با استقبال بیشتری مواجه خواهد شد، بنابراین شاهد شکل‌گیری صف‌های خرید برای چنین شرکت‌هایی خواهیم بود.بله بحث سر کارایی است و روح حاکم بر طرح هدفمند کردن یارانه‌ها هم درپی آن است که به کارایی اقتصادی برسیم. در حال حاضر تصور می‌شود اجرای طرح تحول اقتصادی در کوتاه مدت اثراتی بر قیمت سهام شرکت‌ها بر جا بگذارد.اثر کوتاه مدت این لایحه در شرکت‌های مختلف، متفاوت است شرکت‌هایی که از نظر کارایی و بهینه بودن تکنولوژی در وضعیت مناسبی قرار دارند اثر مثبتی از اجرای این لایحه خواهند گرفت و از دیگر سو در هدفمند کردن یارانه‌ها، شرکت‌هایی که انرژی بیشتری مصرف می‌کنند تحت فشار قرار گرفته و باید با کمک گیری از ابزار‌های مختلف اصلاح ساختار، کارایی خود را بالا ببرند. ولی به طور قطع در بلند مدت اجرای طرح تحول به بورس و بازار سرمایه کمک می‌کند تا شرکت‌ها به سمت کارایی، اثربخشی و کاهش بهای تمام شده حرکت کرده و خود را با شرایط جدید وفق دهند. این آثار در میان مدت و بلند مدت به توسعه بازار سرمایه و افزایش کارایی در کل اقتصاد کشور کمک می‌کند. در پایان می‌توان امیدوار بود در صورت درست اجرا شدن این طرح بورس اوراق بهادار به یک بازار کارا تبدیل شود.