جوان آنلاین: بازار سرمایه پس از مدتها رکود و بیاعتمادی، وارد مرحلهای از تغییر تدریجی، اما معنادار شده است. رشد همزمان شاخص کل و هموزن نشان میدهد این بار حرکت بازار محدود به چند نماد بزرگ نیست و بدنه بازار نیز فعال شده که نشانهای مهم از بهبود کیفیت رشد است.
به گزارش ایرنا، ورود و خروج پول حقیقی طی این دوره رفتاری نوسانی، اما هدفمند داشته بهطوری که سرمایه بهتدریج از حالت انتظار خارج و وارد سهام شده است. این موضوع، در کنار افزایش ارزش معاملات و واکنش منطقی بازار به تغییرات ساختاری، بیانگر افزایش عمق و بلوغ معاملات است.
از منظر تحلیلی، بازار در حال عبور از فاز رشد فقط انتظاری و ورود به رشد مبتنی بر تحلیل و سودآوری است. اگر ثبات سیاستگذاری حفظ شود و مداخلات ناگهانی تکرار نشود، میتوان گفت بازار نه در اوج هیجان، بلکه در ابتدای یک مسیر صعودی محتاطانه و کیفی قرار دارد؛ مسیری که دوام آن بیش از سرعتش اهمیت دارد.
این شرایط در حالی رقم خورده است که بازار سرمایه ماهها زیر سایه رکود، تردید و بیاعتمادی حرکت میکرد، اما در واپسین روزهای پاییز و آغاز زمستان ۱۴۰۴ نشانههای روشنی از بازگشت حیات را بروز داد؛ بازگشتی آرام، اما معنادار که اینبار نه بر پایه هیجان، بلکه بر دوش نقدینگی، تحلیل و مشارکت فراگیرتر سهامداران شکل گرفت.
رشد همزمان شاخص کل و شاخص هموزن طی این هفته، نخستین پیام جدی بازار بود: حرکت دیگر محدود به چند نماد بزرگ و شاخصساز نیست. بدنه بازار فعال شده و سهمهای متوسط و کوچک نیز در مسیر صعودی قرار گرفتهاند؛ نشانهای مهم از بهبود «کیفیت رشد» و افزایش عمق معاملات.
شنبه؛ آغاز طوفانی یک هفته متفاوت
هفته با جهشی کمسابقه آغاز شد. شاخص کل بورس تهران در نخستین روز معاملاتی با رشد پرشتاب، تا محدوده ۳ میلیون و ۸۶۰ هزار واحد پیش رفت؛ رشدی که حکایت از بازگشت پرقدرت تقاضا به تالار شیشهای داشت. همزمان، جهش شاخص هموزن نشان داد بازار از حالت تکسهمی فاصله گرفته و جریان نقدینگی گستردهتر شده است.
ورود قابل توجه پول حقیقی، افزایش چشمگیر ارزش معاملات و سبزپوشی قریب به اتفاق نمادها، فضای معاملات را بهوضوح تغییر داد. خروج همزمان سرمایه از صندوقهای درآمد ثابت و طلا نیز مؤید تغییر ترجیحات سرمایهگذاران و بازگشت نگاهها به بازار سهام بود.
یکشنبه؛ صعود محتاطانه در آستانه ۳.۹ میلیون
در آخرین روز کاری پاییز، بورس تهران در مدار صعود باقی ماند. شاخص کل حتی برای لحظاتی کانال ۳.۹ میلیون واحدی را لمس کرد، اما فشار شناسایی سود در نمادهای پربازده، مانع تثبیت آن شد. با وجود این اصلاح کوتاهمدت، بازار نشانهای از ضعف نشان نداد و بخش عمدهای از نمادها همچنان مثبت معامله شدند.
کاهش ارزش معاملات نسبت به روز قبل و خروج محدود پول حقیقی، بیشتر بهعنوان «وقفهای طبیعی» در دل یک روند صعودی تفسیر شد، نه تغییر مسیر بازار.
دوشنبه؛ آزمون حذف حجم مبنا
دوشنبه، بازار سرمایه با یکی از مهمترین تغییرات ساختاری سالهای اخیر روبهرو شد: اجرای رسمی حذف حجم مبنا. در حالی که برخی تحلیلها از احتمال افت شاخص سخن میگفتند، واکنش بازار خلاف انتظارها بود. شاخصها همچنان صعودی ماندند و معاملات، بهویژه در صندوقهای سهامی، از عمق و پویایی بیشتری برخوردار شد.
هرچند خروج پول حقیقی در این روز ثبت شد، اما رفتار صنایع حکایت از چرخش هوشمند نقدینگی و انتخاب گزینشی سهام داشت؛ نشانهای از گذار بازار از فاز هیجان به فاز تحلیل.
سهشنبه؛ تثبیت مسیر صعود
سهشنبه، بازار بار دیگر قدرت خود را به نمایش گذاشت. رشد همزمان شاخصها، افزایش ارزش معاملات و بازگشت ورود پول حقیقی، تصویر روشنتری از تداوم روند صعودی ترسیم کرد. مشارکت گسترده صنایع، بهویژه گروههای فلزی، شیمیایی و بانکی، نشان داد صعود بازار در حال فراگیرتر شدن است.
عرضه اولیه «اروند» و استقبال قابل توجه از آن نیز بهعنوان نشانهای از بهبود فضای روانی بازار مورد توجه قرار گرفت.
چهارشنبه؛ ورود تاریخی به کانال ۴ میلیونی
اوج این هفته پرهیجان، روز چهارشنبه رقم خورد؛ روزی که شاخص کل بورس تهران با جهشی تاریخی برای نخستین بار وارد کانال ۴ میلیون واحد شد و رکوردی تازه در تاریخ بازار سرمایه به ثبت رساند. شاخص هموزن نیز همگام با شاخص کل، صعودی قدرتمند را تجربه کرد؛ نشانهای روشن از رشد متوازن بازار.
ورود بیش از ۳ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به سهام و صندوقهای سهامی، افزایش ارزش بازار به کانال ۱۲ هزار همت و سبزپوشی قریب به ۹۶ درصد نمادها، این روز را به یکی از ماندگارترین روزهای بورس تهران تبدیل کرد.
بهترین هفته سال و چشمانداز پیشرو
در یکی از بهترین هفتههای معاملاتی سال جاری، شاخص کل بورس تهران با قدرت از مرز ۴ میلیون واحد عبور کرد. ابوالفضل شهرآبادی، کارشناس بازار سرمایه و مدیرعامل یک شرکت سبدگردان، این رشد را نتیجه ترکیبی از ورود قابلتوجه نقدینگی حقیقی، بهبود انتظارات سودآوری شرکتها و کاهش ریسکهای سیاسی و اقتصادی کوتاهمدت دانست.
شهرآبادی اشاره کرد: در یکی از روزها حدود یک همت پول حقیقی وارد بازار شد و این برای بازاری که ماهها تحت فشار کمبود نقدینگی بود، نشانهای بسیار مثبت است.» علاوه بر شاخص کل، بخش عمده صنایع نیز عملکرد مثبتی ثبت کردند و بازار از حالت رکود خارج شده است.
این کارشناس با اشاره به افق پیشرو، رشد کنونی را قابل تداوم دانست و اظهار کرد: اخبار خوبی در راه بازار است. شرکتها در سال آینده پتانسیل سودآوری بالاتری دارند و با وجود رشد اخیر، بازار همچنان ارزنده بهنظر میرسد. اگر شرایط همینگونه ادامه پیدا کند، رسیدن شاخص کل به ۴ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد دور از انتظار نیست.
یکی از نکات مهم مطرحشده، پرهیز دولت از مداخلههای مقطعی و ناگهانی بود. شهرآبادی تاکید کرد: بهترین کاری که سیاستگذاران میتوانند انجام دهند این است که کاری به بازار نداشته باشند. رعایت اصول بازار آزاد ضروری است؛ دولت باید از قیمتگذاری دستوری فاصله بگیرد و اجازه دهد سازوکار طبیعی عرضه و تقاضا عمل کند. بازار سرمایه اگر در مسیر طبیعی خود قرار گیرد، میتواند نقش جدی در تأمین مالی دولت و شرکتها داشته باشد.
موضوع دیگری که مطرح شد، ارزش دلاری بازار سرمایه است. شهرآبادی توضیح داد: «هرچند ارزش دلاری بازار طی روزهای اخیر رشد کرده، اما هنوز به رقمهای مطلوب نرسیده است. علت اصلی این است که در سالهای گذشته شکاف بزرگی بین رشد دلار و رشد بازار سهام ایجاد شده و بورس هنوز این فاصله را جبران نکرده است.» وی افزود: بازار سرمایه پتانسیل رشد بیشتری دارد و ارزش دلاری آن میتواند به سطح واقعیتر خود برسد.
شروع زمستانی گرم برای بازار سرمایه
هفته پایانی آذر و آغاز دی ۱۴۰۴، فصل تازهای را برای بازار سرمایه ایران گشود. عبور شاخص کل از مرز ۴ میلیون واحد نه تنها یک رکورد عددی، بلکه نمادی از بازگشت تدریجی اعتماد و نقدینگی به بازار بود.
همزمانی صعود شاخص کل و هموزن نشاندهنده مشارکت گستردهتر سهام و خروج از رکود متمرکز بر چند نماد بزرگ. از سوی دیگر پول حقیقی با وجود نوسانات روزانه، بهتدریج از حالت انتظار خارج و وارد سهام شد.
بازار سرمایه در آستانه زمستان ۱۴۰۴، نه در اوج هیجان، بلکه در ابتدای یک مسیر صعودی محتاطانه و کیفی قرار دارد. دوام این مسیر، بیش از سرعت آن اهمیت خواهد داشت.
